Fx options linkedin

Tempo Real após Horas Pré-Mercado Notícias Resumo das Cotações Resumo Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você faça sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecendo as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Opções do FX Dados sobre o Presidente SDR Massad tem sido vocal recentemente em sua intenção de limpar a qualidade dos dados no SDR. Lembro-me dele há alguns meses falando sobre o progresso da CFTC fez policiamento da indústria sobre a qualidade dos dados para swaps de taxa de juros de baunilha, então eu pensei Irsquod ir dar uma olhada em opções de FX para ver se o Sr. Joe Pública (me) pode glanar qualquer coisa Divulgação pública. VISUALIZAÇÃO DE ALTO NIVEL Letrsquos começam com contagens de comércio em SDRView. Eu escolhi alguns majores EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USD / CHF, AUD / USD e USD / CAD. I também entretidas USD / CNY em como I foi surpreenda ao ver como grande números. Na verdade, eu teria pensado todos USD / CNY deve ser relatado como não-deliverable opções (NDOrsquos) em vez de Vanilla opções. (Editores nota: Fui informado que DTCC não suporte CNH, por isso é provável que todos Vanilla USD / CNY é realmente USD / CNH). Isso mostra alguma atividade decente relatada: 1.400 comércios por dia em média, atingindo um pico de 2.448 em 04 de fevereiro de 364 EUR / USD opções por dia, em média, atingindo um pico de 782 350 USD / JPY opções por dia em média, atingindo um pico de 584 146 USD / CNY opções por dia, em média, atingindo um pico de 286 Não tanto USD / CHF como eu poderia esperar, apenas uma média de 28 comércios / dia Mudando isso para nocional bruto, letrsquos ver esses mesmos números, mas desta vez apenas dividido por On / Off SEF: Diz-nos que em média, 12.6bn USD das opções da baunilha começam negociadas no SEF por o dia, quando 35.6bn for negociado fora de SEF. Portanto, apenas cerca de 26 de opções de volume passa por SEFs, o que não é ruim considerando que os produtos estão longe de ser MAT rsquod. Devo referir, no entanto, que a nota de rodapé 88 exigiria que todas as plataformas de opções multi-dealer fossem registadas como SEF, por isso poderíamos começar a interpretar todas as actividades On-SEF como electrónicas, multi-dealer executadas. Mas vamos deixar essa avaliação para outro dia. Observe também que todos os volumes em SDR estão sujeitos a tamanhos de tampão nocionais, portanto, esperamos que esses valores sejam subestimados em algum grau. SDRView vs BIS Report Em um nível macro, eu queria entender o quanto da atividade global de opções está passando por SDRs. Apenas quanto estamos vendo Itrsquos um pouco complicado para usar dados do BIS. Dado que é a cada 3 anos e agregado em um nível elevado. No entanto, o relatório do BIS afirma que havia 337 bilhões de dólares de atividade diária em Opções de FX em abril de 2017. Se eu olhar para a atividade diária de Opções de FX para abril de 2017 em SDR, a atividade diária era de aproximadamente 31 bilhões de USD. Que poderia levá-lo a pensar wersquore vendo 10 de atividade global. Vale notar que se eu olhar para ADV para YTD 2017, esse número é agora 62bn. Mas sem um bom benchmark global, é difícil de dizer. Se o número é 10, 20, ou algo ligeiramente inferior ou superior, tenho alguma confiança de que estamos, pelo menos, vendo uma parcela significativa do mercado. Especialmente se você considerar wersquore provavelmente não vendo muitas coisas como cruzes asiáticos que provavelmente iria contribuir para o número BIS, mas não contribuir para o SDR. O mercado On-SEF para as opções é, em grande parte, os corretores interdealer: Algumas vantagens dignas: A maioria das atividades de opções Dealer-To-Client em SEF passa por Reuters (recente comunicado de imprensa aqui) Tradição tem o maior notional negociado em SEF. Lembre-se que esta é a joint venture ICAP / Tradição em Opções FX, e através de sua plataforma Volbroker. Como um aparte, eu me pergunto o que será desta fusão de ICAP / Tullet de post. Eu acho que o negócio de voz vai para Tullet e Volbroker para ndash ICAP, mas que partes mantém Tradição Se você fosse adicionar a atividade BGC e GFI, eles teriam a maioria. Última coisa a mencionar aqui ndash se eu cherry-escolher um par de moedas e compará-lo em SEFView e SDRView, eu posso ter uma idéia aproximada de quanto o SDR sub-relatórios comércios devido aos limites de PAC. Tomando apenas EUR / USD, fui encorajado a descobrir que, desde o início do ano, o SDR reportou 148 bilhões de dólares, enquanto a SEFView registrou 153 bilhões. Portanto, parece que estamos apenas faltando alguns pontos percentuais através de tampas na fita SDR. Fazendo o SENTIDO DOS DADOS Quando comparado aos swaps de baunilha, as opções são únicas em que o mercado não troca em ldquopricerdquo ndash mas negocia em uma volatilidade citada. Daí a transparência que se deseja ter é a do volume negociado. Então, o SDR dizer-lhe o que vol foi negociado Mas o medo não, se os outros dados são suficientemente ricos, devemos ser capazes de colher essa informação com alguns dados básicos de limpeza, normalização e enriquecimento. Caso em questão, eu tomou todas as EUR / USD fx opções de atividade em 9 de fevereiro de 2017, e começou a limpá-lo. Para começar as opções de preços e fazer algumas análises, precisamos fazer algumas limpezas básicas: Enriquecer os dados com liquidação no local e datas de valor (a partir das datas efetivas e de vencimento). Limpe os negócios cobertos para nos dar um valor nocional normal (por exemplo, ldquo250,000,000rdquo a 250,000,000). Normalize a opção tenors para fazer alguma agregação agradável. Precisamos de um ponto de referência para cada comércio. ICAP educadamente me deu EUR / USD tick dados para 9 de fevereiro para executar a análise, para que eu pudesse enriquecer cada comércio com uma base spot. Normalizado o montante do prémio em termos ccy2 pips. Calculou a taxa ATM Forward e o dinheiro resultante. Impliquei a opção vol e calculamos o delta. Por favor, note que eu não sou um quant por qualquer meio, mas eu simplesmente queria ver se eu poderia obter resultados razoáveis. Determine se a opção era uma chamada EUR ou um EUR put (sim, as coisas não são muitas vezes o que parecem). Mais sobre isso mais tarde. Removido alguns negócios ldquogarbagerdquo. Mais sobre isso mais tarde também. O resultado é uma boa visão simples de opções de atividade que eu gostaria de ver (eu sou deixado com 507 comércios): Isso resulta em uma representação justa de EUR / USD vol ao longo do dia. Aqui está o volume de 1 mês negociado: Yoursquoll tem que perdoar algumas das tolices no final do dia de negociação, bem como um par de blips intraday. Como uma primeira passagem, eu sou incentivado que wasnrsquot absurdo completo. O próximo passo seria avaliar isso como uma superfície vol / delta, para que pudéssemos ver ATM vol, o sorriso e qualquer inclinação. Claro que alguns desses pontos também merecem mais atenção, ou para rotular o comércio como ldquogarbagerdquo e manter fora da minha análise. No entanto Irsquoll adiar tudo isso até mais tarde, pois precisamos caminhar antes de correr. Finalmente, também podemos obter algumas boas informações sobre quais os teores que mais trocam. Claramente 1M opções são rei, e muito pouco acontece passado 1 ano. Assim, no espírito da crítica construtiva, eu pensei que Irsquod esboçasse o bom, o não tão bom e o feio em dados de opções sobre SDR. Para começar, comecei com 550 ou mais opções EUR / USD em 9 de fevereiro. Houve alguns comércios que eu não estava confortável eu poderia limpar o suficiente ndash assim que eu rotulá-los ldquoGarbagerdquo e manteve-los fora da minha análise agregada. Irsquoll explica aqueles na seção ldquoUglyrdquo. Fiquei impressionado que os tamanhos de boné traduzem muito bem para opções de FX. Das opções de 507 EUR / USD em 9 de fevereiro que eu não rotinei como ldquogarbagerdquo, apenas 11 deles foram tampados. O não tão bom Há uma série de coisas que eu não esperaria ser sobre o SDR, mas que eu gostaria de ter, a fim de tornar a transparência melhor: Spot Base quando a opção foi atingida. A taxa de câmbio de qualquer hedge cruzado seria bom. Datas para a liquidação do prêmio e data-valor seria útil, mas enriquecer as negociações com as práticas de mercado deve revelar 99 dos casos. Pacote / Estratégia. Eu realmente esperava ver muitas estratégias. É claro que nenhuma estratégia é explícita em quaisquer dados de SDR, mas muitas vezes podemos inferi-los através de medidas de risco, time-stamps e outra lógica. Das 507 EUR / USD opções, 317 deles tinham único tempo-selos. E dos 200 tráfegos similares, muitos deles incluíam negócios com os mesmos termos econômicos (greve, maturidade de direção e amplificação), mas apenas valores nocionais diferentes. Quase como se fossem execuções parciais, e não estratégias. Vol e / ou delta que a opção foi atingida em. Muitas deficiências tornaram o trabalho com os dados difícil, senão impossível: Termos de paridade de moeda normalizados. Muitas vezes é útil para tratar o mesmo par de moedas como um produto. Por exemplo, em EUR / USD, uma chamada USD deve ser vista como um EUR put vs USD. Isso não quer dizer que os clientes donrsquot solicitar e negociar USD chamadas ou coloca vs EUR, mas uma boa representação irá normalizar estes. Isto é reconhecidamente nitpicky, porque eu não iria insistir que uma base de dados empresas exigem isso, pois é muitas vezes importante saber como o cliente transaccionou o comércio (USD chamada), e um gostaria de ser capaz de suportar os termos de moeda invertida (por exemplo, 0,9000 USD / EUR). No entanto, a falta deste padrão tem múltiplas implicações sobre a qualidade dos dados SDR: O tipo de opção (Call / Put) precisa ter uma referência. Se você assumir que o C / P se refere à moeda 1 no SDR (ou mesmo o Ccy1 normalizado), você acaba com muitos casos em que o prêmio nem sequer cobrir o valor intrínseco da opção. Daí eu precisava testar o declarado Call / Put por computação do vol implicado em ambos os sentidos antes de eu concluir se era uma chamada ou colocar. Há casos em que os montantes indicados não correspondem à greve. Por exemplo a greve de 1.1500 em uma opção de 5.000.000 USD, onde o montante de EUR é 5.750.000. Claramente os valores são invertidos / mis-citado. Poder-se-ia argumentar que a greve pode ser invertida, mas os preços de outra forma funciona neste comércio, se você assumir um mis-citado termos simples. Preço / orçamento. Os preços das opções normalmente são cotados em ccy 1 por cento ou ccy 2 pips. Felizmente, o montante do prémio cotado é muitas vezes bom, por isso não precisamos de fazer sentido dos termos de preço no SDR, mas existem algumas questões gerais prémio (próximo ponto). Outros Premium e problemas de preço que me fez classificar o comércio como ldquogarbagerdquo: Muitas opções autônomas (não pacotes) com 0 premium. Algumas opções com prêmios maiores do que o valor nocional. Algumas opções com um prêmio ldquoAmountrdquo, mas o valor era realmente um preço ou (por exemplo, 0,005). Algumas opções com um ldquoPricerdquo de 2 milhões. Claramente aqueles devem ser ldquoAmountrdquo Algumas opções listam o mesmo valor (por exemplo, 1.1400) como o preço, o preço adicional, ea greve. Algumas opções listam o mesmo valor (por exemplo, 0.04551) como o preço, bem como o valor total do prêmio NOTATION NOTATION 2 e 3 são muitas vezes usados ​​para um valor nocional, preço ou greve. Independentemente de se tratar de boas informações (o que é supérfluo na maioria dos casos), parece ser uma assinatura para contrapartes de relatório específicas. Se nós formos fora das opções da baunilha, uma série de outras edições: Barreiras ndash A falta pura de toda a informação em muitos casos (prêmios muito manchados, preços spotty, batidas de 0.01, e naturalmente nenhuma informação da barreira) ndash Digital Mais falta da informação . Muitas vezes o par de moeda de referência não é dado, provavelmente justificado porque o pagamento é uma moeda única, mas é um pagamento de EUR em EUR / JPY ou EUR / USD. Você pode ser capaz de adivinhar se você tinha um ndash de nível de gatilho, mas obter este ndash não há gatilho relatado eu aprendi um pouco por cavar os dados de SDR: 26 das opções de FX são negociadas no SEF. Principalmente este é negociante-para-revendedor plataformas. Suponho que grande parte do equilíbrio da atividade do cliente está em plataformas de revendedor único (off-SEF). Bem mais de 1.000 negócios por dia estão sendo relatados nos 6 principais pares de moedas. Tampões de FX Opções não parecem limitar a transparência a qualquer grau significativo. A qualidade das opções de FX SDR varia de decente para as opções de baunilha para ruim para qualquer tipo de exótico. Os dados das opções da baunilha têm o quarto para a melhoria, porém nós podemos glean a introspecção decent em quase 90 dos comércios em pelo menos EUR / USD. Transparência é uma grande coisa, mas parece que alguns policiamento sobre a qualidade dos dados ainda está por fazer. Se você tem mais interesse para explorar os dados das Opções de FX no SDR, por favor deixe um comentário ou entre em contato conosco. Fique informado com nosso boletim informativo LIVRE, subscreva aqui. Opções de negociação de FX em SEFs Neste artigo, analisarei os volumes de negócios de Opções de FX como relatados para os Depósitos de Dados de Swap dos EUA e os volumes publicados por US Swap Execution Facilities. Esta análise destaca o seguinte: Opção Vanilla FX volume de médias 24.000 negócios por mês nos maiores 10 pares de moedas EUR / USD é o par mais ativo com até 11.500 negócios ou 600 bilhões nocional um mês 2017 Volumes são 30 superiores a 2017 Em SEF é 27, enquanto Off SEF é 63 de volume relatado por pessoas dos EUA opções de barreira têm volume de comércio comparável para Opções de baunilha, mas uma fração da tradição nocional é o SEF líder com 34 partes (nos 10 pares) BGC está perto de trás com 29 partes D2C Os SEFs têm lt1 do volume Agora nos gráficos, dados e detalhes. Volumes em 2017 Usando SDRView podemos olhar para 2017 volumes de contagem mensal de comércio de Opções de Baunilha para os dez pares de moedas mais negociadas. Março de 2017 foi o mês de volume mais alto com 33.698 negócios relatados O volume de comércio mensal para os últimos 5 meses é consistentemente cerca de 24.000 negócios por mês Somente Chamadas e Puts são relatados, o que significa Straddles estão sendo relatados como duas negociações EUR / USD é o par mais negociado Com 6.500 a 11.500 negócios cada mês USD / JPY é o próximo mais negociado com 4.000 a 6.000 negócios USD / CAD e AUD / USD seguem com 2.000 a 4.500 comércios GBP / USD e USD / MXN próximo com 1.500 a 3.000 negócios E o mesmo em Termos nocionais brutos. Março de 2017 foi o mais alto com gt 1.200 bilhões negociados Últimos meses têm consistentemente média de gt 775 bilhões Lembre-se de que as regras teóricas tampadas significam que os volumes reais são um pouco mais elevados Nocional bruto das negociações de valores entre 15 e 24 of the Standard trades Sugerir Ser 10 a 20 mais alto do que os números relatados EUR / USD é o par mais negociado com 260b a 580b nocional bruto por mês USD / JPY é o próximo mais negociado com 135b a 240b brutos notional Comparando a 2017 Volumes Vamos ver como isso se compara ao Período correspondente em 2017. Todos os meses em 2017 é superior ao mês correspondente em 2017, alguns muito mais, por exemplo Marcha. Volume bruto nocional é em média 30 superior em 2017 vs 2017. Um sinal de maior volatilidade da moeda, levando a mais hedging e especulação sobre SEF vs Off SEF E SEU vs SEF negociação fora. Novamente para os mesmos 10 pares de moedas. Mostrando que a maioria de negociar é fora de SEF. Não é de estranhar como o seu não é mandato para o comércio de opções de câmbio no SEF e não é Clearing. Na realidade, o SEF é, em média, 27 do total nocional bruto, enquanto o Off SEF é 73. O período correspondente em 2017 tinha 32 no SEF e 68 no SEF. Assim, 2017 mostra uma queda de 5 em On SEF. Ruído estatístico ou uma tendência causada por comportamento diferente, por exemplo, mais Cliente negociação em 2017 Opções de barreira, bem como Opções de baunilha, uma quantidade razoável de negociação tem lugar em Barreiras. A tabela abaixo mostra as contagens de comércio em agosto de 2017 para par de moedas e tipo de produto. Em alguns pares, AUD, GBP e SGD mais Negociações de barreira foram negociadas do que Vanilla Only em CAD, MXN e ZAR são as contagens de comércio de barreiras muito mais baixas do que Baunilha (NDO é Opção Não Entregue e NDF é Não Entregável Forward) Estão sendo relatados em USD / JPY ou EUR / USD que são moedas correntes de entrega) No entanto, em termos nominais brutos Barreiras são muito menores do que Baunilha, como mostra a tabela abaixo. O que significa que o tamanho nocional de cada opção de barreira é uma pequena fração do tamanho de uma opção de baunilha. Market Market SEF Usando o SEFView podemos olhar para a quota de mercado para cada SEF para os nossos 10 pares de moedas. Primeiro para o período de 1 de janeiro a 31 de agosto de 2017. EUR é de longe o maior BGC e Trads são os líderes GFI e Tullets seguir Reuters mostra algum volume CAD e JPY são os próximos pares maiores Os mesmos dados, mas como percentagem. BGC domina em MXN Tradição domina em CAD Tradição é topo em AUD, GBP, ZAR BGC é top em EUR, CHF, JPY, SGD GFI é forte em todos os pares TP é top em TRY e forte em todos os pares D2D SEFs dominam os números D2C Os SEFs têm menos de 1 ação e uma visão mensal para procurar por qualquer mudança na participação ao longo do ano. Tradição tem 34 partes, com um mínimo de 30 em maio e agosto BCG tem 29 partes, com um mínimo de 26 em fevereiro e um máximo de 33 em agosto GFI tem 21 partes, com um mínimo de 19 em julho e um máximo de 23 Em Mar Tullets tem 15 partes, com um mínimo de 12 em julho e um máximo de 17 em maio Reuters tem 0,6 BBG e 360T lt 0,1 Isso é por quota de mercado. Pensamentos Finais Há muitos dados interessantes disponíveis em Opções de FX. O blog Todayrsquos acabou de arranhar o serviço. Espero olhar no futuro com mais detalhes. Incluindo Expiryrsquos, greves, preços, Straddles, freqüência de comércios, hellip Você também pode fazer você mesmo usando SDRView e SEFView. Mantenha-se informado com nosso boletim informativo GRATUITO, inscreva-se aqui.